Erfüllung unserer Versprechen für 2025

Wir haben das Jahr trotz eines herausfordernden Marktumfelds mit solider Umsatzentwicklung und starkem Wachstum des operativen Gewinns am oberen Ende unseres Ausblicks abgeschlossen. Unsere operative Marge stieg von 7,9 % Ende 2022 auf 11,3 % im Jahr 2025 – deutlich innerhalb des mittleren Margenbands von 10 % bis 14 %, das wir zu Beginn unserer Transformation festgelegt haben. Diese Verbesserung spiegelt eine starke Geschäftsentwicklung, beschleunigte Effizienzsteigerungen durch FME25+, positive regulatorische Auswirkungen und günstige Erstattungseffekte wider.

Zudem freut es mich, berichten zu können, dass FME25+ auf einem sehr guten Weg ist, bis 2027 ein erweitertes Ziel von 1,2 MRD € an nachhaltigen Einsparungen zu erreichen. Aufbauend auf unserem ursprünglichen Transformationsprogramm hat das erweiterte Programm die Erwartungen bereits übertroffen: Mit Einsparungen von 804 MIO € bis Ende 2025 liegt es deutlich über dem ursprünglich im Jahr 2023 ausgegebenen Ziel von 500 MIO €.

Wir haben unsere Finanzlage zudem weiter gestärkt und unseren Netto-Verschuldungsgrad Ende 2025 auf 2,5x gesenkt – am unteren Ende unserer Zielspanne von 2,5x bis 3,0x und eine Verbesserung gegenüber 2,9x im Jahr 2024. Seit 2022 haben wir somit unseren Netto-Verschuldungsgrad von 3,4x auf 2,5x reduziert, was einen stetigen Fortschritt hin zu einer widerstandsfähigeren Bilanz widerspiegelt.

FME Reignite: Unsere Strategie bis 2030 zur Wertsteigerung

Auf unserem Capital Markets Day im Juni 2025 haben wir FME Reignite gestartet. Mit dieser Fünf-Jahres-Strategie streben wir an, die Nierenversorgung durch exzellente Behandlungen und Innovationen zu prägen – mit branchenführenden Patientenergebnissen sowie Margen über dem Marktdurchschnitt.

FME Reignite ist in drei Säulen verankert:

• Kerngeschäft stärken durch kontinuierliche operative Exzellenz
• Profitables Wachstum und Innovation vorantreiben durch den Ausbau von Marktanteilen und höherem Absatzvolumen
• Uns gemeinsam weiterentwickeln und unsere Unternehmenskultur stärken durch Förderung unserer Mitarbeitenden und Stärkung unserer Werte.

Im gesamten Unternehmen machen wir bereits Fortschritte.

In Care Delivery konzentrieren wir uns weiterhin auf Qualität und Patientenergebnisse, während wir Produktivität und operative Exzellenz sowie die tatsächlich erreichten Dialyseraten steigern. Daneben fokussieren wir uns darauf, die Sterblichkeitsrate zu senken, die Zahl verpasster Behandlungen zu reduzieren und eine exzellente Patientenerfahrung sicherzustellen, unterstützt durch neue innovative Therapien.

Im Bereich Value-Based Care übernehmen wir weiterhin Verantwortung für die integrierte Versorgung. Wir erzielen Verbesserungen bei zentralen Qualitätskennzahlen, einschließlich optimaler Behandlungsstarts für Patientinnen und Patienten am Übergang von chronischen Nierenerkrankungen (CKD) zum Endstadium (ESKD) der Erkrankung. Im Oktober begrüßten wir Tommy O‘Connor als CEO von Interwell Health und Leiter von Value-Based Care.

Im Bereich Care Enablement beschleunigen wir profitables Wachstum durch kommerzielle Exzellenz, operative Effizienz und Innovation. Das 5008X CAREsystem zeigt eindrucksvoll, wie unsere differenzierte Pipeline dieses Ziel unterstützt.

Im Einklang mit FME Reignite haben wir ein neues Rahmenwerk für eine disziplinierte Kapitalallokation eingeführt, mit dem Ziel, stabile und vorhersehbare Renditen für unsere Aktionäre zu erzielen. Im Juni haben wir ein erstes Aktienrückkaufprogramm von 1 MRD € über zwei Jahre angekündigt. Ende 2025 haben wir die erste Tranche abgeschlossen und Anfang 2026 haben wir die zweite Tranche beschleunigt, die voraussichtlich bis Mai 2026 abgeschlossen sein wird. Im Zuge des neuen Rahmenwerks planen wir außerdem, eine Dividende von 1,49 € für 2025 vorzuschlagen, was einem Anstieg von 3 % gegenüber 2024 und einer Auszahlung von 33 % des bereinigten Konzernergebnisses entspricht – im Einklang mit unserer Zielausschüttungsquote von 30 % bis 40 %.

Wir haben ehrgeizige Ziele – und verfügen über die Wissenschaft, die Produkte, die Prozesse und die Mitarbeitenden, um sie zu erreichen. Mit FME Reignite sind wir gut positioniert, um neue Versorgungsstandards zu setzen, profitables Wachstum zu fördern und nachhaltigen Wert für Patientinnen und Patienten, Aktionäre und Mitarbeitende zu schaffen.

Neue Standards für Versorgung und Innovation setzen

Wir agieren in einem zentralen Bereich des Gesundheitswesens aus einer Position der Stärke, getragen von klaren demografischen Trends und der steigenden Prävalenz chronischer Erkrankungen wie Bluthochdruck und Diabetes. Die steigende Anerkennung chronischer Nierenerkrankungen als eine wichtige Priorität im Bereich der öffentlichen Gesundheit erhöht die Nachfrage nach unseren Therapien und Versorgungsmodellen weiter. Da der Bedarf an Nierenversorgung wächst, ist unsere Fähigkeit, eine hochwertige und innovative Versorgung großflächig anzubieten, wichtiger denn je. Dank vertikaler Integration, führender Marktpositionen und wegweisender Innovationen sind wir bestens aufgestellt branchenführend zu sein. Diese Fortschritte tragen bereits heute dazu bei, das Leben der Patientinnen und Patienten zu verbessern. Die Einführung der hochvolumigen Hämodiafiltrationstherapie (HDF) in den USA wird zu besseren Behandlungsergebnissen, geringerer Sterblichkeit und weniger Patientenabwanderung führen sowie die Zahl verpasster Behandlungen reduzieren.

Ein bedeutender Meilenstein in diesem Jahr war die Genehmigung des aktualisierten, HDF-fähigen 5008X CAREsystem durch die US-amerikanische Food and Drug Administration (FDA) im Mai 2025. Dies ermöglichte es uns, die Therapie in der zweiten Jahreshälfte in ausgewählten US-amerikanischen Kliniken einzuführen und unsere Pläne für den vollständigen kommerziellen Start im Jahr 2026 zu optimieren.

Unser Ansatz baut auf den Ergebnissen der von der Europäischen Union finanzierten CONVINCE-Studie auf, einer der größten randomisierten, kontrollierten Studien zur Bewertung von hochvolumiger HDF. Die Studie zeigte ein um 23 % geringeres Risiko für eine Gesamtsterblichkeit im Vergleich zur Highflux-Hämodialyse, mit messbaren Überlebensvorteilen bereits drei Monate nach Behandlungsbeginn. Weitere Ergebnisse waren weniger kardiovaskuläre Komplikationen, höhere Energielevel, von denen Patienten uns berichten, und insgesamt eine verbesserte Lebensqualität.

Das Feedback aus unserer US-amerikanischen Einführung spiegelt diese Vorteile wider. Patientinnen und Patienten geben an, dass sie sich besser fühlen, besser schlafen können und über mehr Energie verfügen. Zudem berichten sie von kürzeren Erholungszeiten nach Behandlungen. Das Klinikpersonal wiederum registriert ruhigere und weniger stressige Arbeitsabläufe, die durch verbesserte Automatisierung unterstützt werden und eine effizientere und stärker auf die Patienten ausgerichtete Versorgung ermöglichen.

Wir starten aus einer Position außergewöhnlicher Stärke. In den USA halten wir fast 90 % Marktanteil bei Zentrums- Dialysegeräten. Von etwa 160.000 eingesetzten Geräten sind 145.000 Geräte von Fresenius Medical Care, darunter 56.000 in unseren eigenen Kliniken. Die flächendeckende Einführung des 5008X CAREsystem stellt in diesem Umfang die größte Infrastrukturmodernisierung in der Geschichte unseres Unternehmens dar. So werden wir im Jahr 2026 allein etwa 20 % unserer US-amerikanischen Basis umstellen, mehr als 7.200 Pflegekräfte und Techniker ausbilden und rund 36.000 Patientinnen und Patienten in 28 Bundesstaaten überführen.

Auch wenn dieser Start einen bedeutenden Fortschritt in der Dialysetherapie markiert, investieren wir konsequent in künftige Innovationen – von Geräten und Plattformen der nächsten Generation bis zu digitalen Ökosystemen zur Optimierung der Patientenerfahrung und von Behandlungsergebnissen.

Unsere Unternehmenskultur und Führung: „The power of care“

Die Erreichung unserer FME Reignite Ziele erfordert erstklassige Talente und eine wirkungsvolle Führung. Zu Jahresbeginn 2026 haben wir Joseph E. Turk als CEO unseres Care Enablement Segments und Charles Hugh-Jones, MD, FRCP, als Global Chief Medical Officer begrüßt. Sie folgen auf Dr. Katarzyna Mazur-Hofsäß und Franklin W. Maddux, MD, FACP, die sich zum Jahresende 2025 nach herausragenden Karrieren in den Ruhestand verabschiedet haben. Joe Turk und Charles Hugh-Jones bringen umfassende fachliche Expertise und Führungserfahrung mit und werden so maßgeblich dazu beitragen, unser Unternehmen in das nächste Kapitel zu führen.

Indem wir unsere Unternehmenskultur weiterentwickeln und stärken, formen wir eine leistungsstarke, verantwortungsbewusste Organisation – geleitet von unserem Purpose und getragen von unserem gemeinsamen Bekenntnis zu Zusammenarbeit, Empowerment und konsequenter Umsetzung.

Unser Fortschritt im Jahr 2025 gibt uns die Klarheit und das Vertrauen, um 2026 entschlossen anzugehen. Selbst wenn makroökonomische und geopolitische Herausforderungen weiterhin das Umfeld prägen, ist die heutige Fresenius Medical Care leistungsfähiger, zielgerichteter und optimal ausgestattet, um Komplexität zu meistern und die Chancen zu nutzen, das Gesundheitswesen zu gestalten.

“The power of care” wird uns weiterhin inspirieren. Nierenversorgung ist unerlässlich, und Tag für Tag füllen unsere über 100.000 Mitarbeitenden diesen Purpose mit Leben für alle Patientinnen und Patienten, die auf unsere Versorgung angewiesen sind. Das Engagement unserer Mitarbeitenden ist die Grundlage unseres Erfolgs.

An unsere Aktionärinnen und Aktionäre: Vielen Dank für Ihr Vertrauen und Ihre Unterstützung. Sie ermöglichen es uns, unsere Mission voranzutreiben, unsere Strategie umzusetzen und nachhaltigen, langfristigen Mehrwert zu schaffen. Gemeinsam werden wir dieses Unternehmen voranbringen und weiterhin Wert schaffen – für Sie und alle, die auf unsere Versorgung angewiesen sind.

Mit freundlichen Grüßen,

Helen Giza

CEO und Vorstandsvorsitzende