Die Umsatzerlöse und das operative Ergebnis, die in Ländern außerhalb der Eurozone erwirtschaftet werden, unterliegen Währungsschwankungen. Da ein erheblicher Teil unserer Geschäftstätigkeit auf unser US-Geschäft entfällt, kann die Entwicklung des Euro gegenüber dem US-Dollar einen wesentlichen Einfluss auf unsere Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage haben und Wechselkurseffekte und Währungsumrechnungseffekte sind in der nachstehenden Erörterung unserer bedeutsamsten finanziellen Kenngrößen und wichtigen finanziellen Leistungsindikatoren enthalten.
in MIO €
Veränderung in % |
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|
2025 |
2024 |
Wie berechnet |
Währungsumrechnungseffekte |
Zu konstanten Wechselkursen1 |
Umsazterlöse |
19.628 |
19.336 |
2 |
(3) |
5 |
Umsatzkosten |
(14.599) |
(14.579) |
0 |
4 |
4 |
Vertriebs- und allgemeine Verwaltungskosten |
(3.033) |
(3.143) |
(4) |
4 |
0 |
Forschung und Entwicklung |
(158) |
(183) |
(14) |
1 |
(13) |
Ergebnis assoziierter Unternehmen |
181 |
135 |
34 |
1 |
35 |
Sonstige betriebliche Erträge |
528 |
760 |
(31) |
(2) |
(29) |
Sonstige betriebliche Aufwendungen |
(720) |
(934) |
(23) |
2 |
(21) |
Operatives Ergebnis |
1.827 |
1.392 |
31 |
(5) |
36 |
Operative Marge |
9.3 |
7.2 |
|
|
|
Zinserträge |
70 |
72 |
(3) |
(5) |
2 |
Zinsaufwendungen |
(385) |
(407) |
(6) |
4 |
(2) |
Ertragsteuern |
(321) |
(316) |
2 |
2 |
4 |
Ergebnis nach Ertragsteuern |
1.191 |
741 |
61 |
(5) |
66 |
Auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Ergebnis |
(213) |
(203) |
5 |
4 |
9 |
Konzernergebnis (Ergebnis, das auf die Anteilseigner der FME AG entfällt) |
978 |
538 |
82 |
(6) |
88 |
Ergebnis je Aktie (unverwässert und verwässert) in € |
3.36 |
1.83 |
83 |
(6) |
89 |
1 Für weitere Informationen zu konstanten Wechselkursen siehe Abschnitt „Steuerungssystem“ im Kapitel „Grundlagen des Konzerns“.
Bedeutsamste finanzielle Kenngrößen
Die folgenden Erläuterungen beziehen sich auf unsere Geschäfts- und Berichtssegmente und auf die Zielgrößen, welche wir der Steuerung der Segmente zugrunde legen. Aufgrund der Änderung unserer operativen Struktur ab dem 1. Juni 2025 haben wir die Finanzinformationen für das Jahr 2024 für unsere operativen Segmente angepasst, um der Darstellung des laufenden Jahres zu entsprechen. Für weitere Informationen siehe Anmerkung 1 und Anmerkung 29 im Konzernanhang.
in MIO €, außer Angaben zu Dialysebehandlungen, Patientinnen und Patienten und Kliniken
Veränderung in % |
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|
2025 |
2024 |
Wie berechnet |
Währungsumrechnungseffekte |
Zu konstanten Wechselkursen1 |
Organisches Wachstum |
Organisches Behandlungswachstum2 |
Umsatzerlöse |
19.628 |
19.336 |
2 |
(3) |
5 |
8 |
|
Segment Care Delivery |
13.736 |
14.003 |
(2) |
(4) |
2 |
5 |
0,6 |
davon: U.S. |
11.507 |
11.526 |
0 |
(4) |
4 |
5 |
0,0 |
davon: International |
2.229 |
2.477 |
(10) |
(1) |
(9) |
4 |
2,0 |
Segment Value-Based Care |
2.247 |
1.752 |
28 |
(6) |
34 |
34 |
|
Segment Care Enablement |
5.476 |
5.557 |
(1) |
(3) |
2 |
2 |
|
Eliminierungen zwischen den Segmenten |
(1.831) |
(1.976) |
(7) |
3 |
(4) |
|
|
davon: Care Delivery3 |
(497) |
(480) |
4 |
4 |
8 |
|
|
davon: Care Enablement3 |
(1.334) |
(1.496) |
(11) |
3 |
(8) |
|
|
Dialysebehandlungen |
44.746.884 |
47.617.071 |
(6) |
|
|
|
|
Patientinnen und Patienten |
291.902 |
299.352 |
(2) |
|
|
|
|
Kliniken |
3.601 |
3.675 |
(2) |
|
|
|
|
Versichertenmonate |
1.788.951 |
1.534.053 |
17 |
|
|
|
|
Versicherten |
162.697 |
131.750 |
23 |
|
|
|
|
1 Für weitere Informationen zu konstanten Wechselkursen siehe Abschnitt „Steuerungssystem“ im Kapitel „Grundlagen des Konzerns“.
2 Das organische Behandlungswachstum entspricht dem Wachstum der Anzahl der Dialysebehandlungen, bereinigt um bestimmte Effekte, u. a. um Behandlungen aus Akquisitionen, Klinikverkäufen und -schließungen und Abweichungen in den Behandlungstagen (organisches Behandlungswachstum).
3 Die Dienstleistungen des Segments Care Delivery in den USA für Patientinnen und Patienten, die im Rahmen des Segments Value-Based Care verwaltet werden, werden zum beizulegenden Zeitwert erbracht. Wir transferieren Produkte von Care Enablement nach Care Delivery ebenfalls zum beizulegenden Zeitwert.
Konzern
Die Umsatzerlöse stiegen im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 im Wesentlichen aufgrund von organischem Wachstum in allen Segmenten. Gegenläufig wirkten ein negativer Währungsumrechnungseffekt, ein Effekt aus geschlossenen oder verkauften Geschäftsbereichen (hauptsächlich im Zusammenhang mit der Optimierung des Bestandsportfolios) und ein Rückgang der Anzahl der Behandlungstage.
Care Delivery
Der Rückgang der Umsatzerlöse in Care Delivery im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 ergab sich aus einem negativen Währungsumrechnungseffekt und einem Effekt aus geschlossenen oder verkauften Geschäftsbereichen (hauptsächlich im Zusammenhang mit der Optimierung des Bestandsportfolios). Gegenläufig wirkte organisches Wachstum. Das organische Wachstum wurde durch günstige Auswirkungen der TDAPA-Erstattungsregelung, gestiegene Erstattungssätze und einen vorteilhaften Kostenträger-Mix unterstützt. Zum 31. Dezember 2025 sank die Anzahl der Patientinnen und Patienten, die in Kliniken behandelt wurden, die wir besitzen oder betreiben, in Care Delivery im Vergleich zum 31. Dezember 2024, im Wesentlichen aufgrund von Veräußerungen in Verbindung mit der Optimierung des Bestandsportfolios. Die Anzahl der Dialysebehandlungen in Care Delivery sank im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 im Wesentlichen aufgrund von Klinikverkäufen und ‑schließungen (hauptsächlich im Zusammenhang mit der Optimierung des Bestandsportfolios) und eines Rückgangs der Anzahl der Behandlungstage. Gegenläufig wirkte organisches Behandlungswachstum. Im Geschäftsjahr 2025 übernahmen wir 6, eröffneten 27 und konsolidierten, schlossen oder verkauften 107 Dialysekliniken.
U.S.
In den USA blieben die Umsatzerlöse relativ stabil, da organisches Wachstum durch einen negativen Währungsumrechnungseffekt und einen Rückgang der Anzahl der Behandlungstage ausgeglichen wurde. Das organische Wachstum in den USA wurde durch günstige Auswirkungen der TDAPA-Erstattungsregelung, gestiegene Erstattungssätze und einen vorteilhaften Kostenträger-Mix unterstützt. In den USA blieb die Anzahl der Patientinnen und Patienten, die in Dialysekliniken behandelt wurden, die wir besitzen oder betreiben, mit 205.483 relativ stabil (31. Dezember 2024: 206.436). Die Anzahl der Behandlungen in den USA blieb im Geschäftsjahr 2025 mit 31.069.465 im Vergleich zu 31.213.447 im Geschäftsjahr 2024 relativ stabil. In den USA besaßen oder betrieben wir zum 31. Dezember 2025 2.622 Dialysekliniken (31. Dezember 2024: 2.624). Im Geschäftsjahr 2025 übernahmen wir 2, eröffneten 15 Dialysekliniken und konsolidierten, schlossen oder verkauften 19 Kliniken.
International
In International war der Rückgang der Umsatzerlöse auf einen Effekt aus geschlossenen oder verkauften Geschäftsbereichen (hauptsächlich im Zusammenhang mit der Optimierung des Bestandsportfolios) und einen negativen Währungsumrechnungseffekt zurückzuführen. Gegenläufig wirkte organisches Wachstum. In den Dialysekliniken, die wir in International besitzen oder betreiben, wurden 86.419 Patientinnen und Patienten behandelt, was einem Rückgang von 7% (31. Dezember 2024: 92.916) entspricht, im Wesentlichen aufgrund von Veräußerungen im Zusammenhang mit der Optimierung des Bestandsportfolios. Die Anzahl der Behandlungen in International verringerte sich im Geschäftsjahr 2025 um 17% auf 13.677.419 im Vergleich zu 16.403.624 im Geschäftsjahr 2024, was auf Klinikverkäufe und -schließungen (hauptsächlich im Zusammenhang mit der Optimierung des Bestandsportfolios) zurückzuführen war. Gegenläufig wirkte organisches Behandlungswachstum. International besaßen oder betrieben wir 979 Dialysekliniken zum 31. Dezember 2025 (31. Dezember 2024: 1.051). Im Geschäftsjahr 2025 übernahmen wir 4, eröffneten 12 und konsolidierten, schlossen oder verkauften 88 Dialysekliniken.
Value-Based Care
Die Umsatzerlöse in Value-Based Care stiegen im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024, was in erster Linie auf organisches Wachstum, bedingt durch einen Anstieg der Versichertenmonate, hauptsächlich aufgrund von Vertragsausweitung, zurückzuführen war. Gegenläufig wirkte ein negativer Währungsumrechnungseffekt.
Care Enablement
Die Umsatzerlöse in Care Enablement sanken im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 im Wesentlichen aufgrund eines negativen Währungsumrechnungseffekts. Gegenläufig wirkten höhere Umsatzerlöse aus Produkten für die Intensivmedizin (einschließlich Produkten für die Akutdialyse und Produkten für akutes Herz-Lungen-Versagen), Dialysegeräten für die Behandlung chronischer Erkrankungen, Produkten für die Heimdialyse und Produkten für die Peritonealdialyse. Ohne den negativen Währungsumrechnungseffekt war die Entwicklung der Umsatzerlöse auf einen Anstieg der Absatzmengen und eine positive Preisdynamik, trotz eines negativen Effekts aus der mengenbasierten Beschaffung und anderer regulatorischer Maßnahmen in China, zurückzuführen.
in MIO €
Veränderung in % |
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|
2025 |
2024 |
Wie berichtet |
Währungsumrechnungseffekte |
Zu konstanten Wechselkursen1 |
Operatives Ergebnis |
1.827 |
1.392 |
31 |
(5) |
36 |
Segment Care Delivery |
1.614 |
1.218 |
33 |
(7) |
40 |
Segment Value-Based Care |
1 |
(28) |
n.a. |
|
n.a. |
Segment Care Enablement |
326 |
267 |
22 |
(1) |
23 |
Eliminierungen zwischen den Segmenten |
5 |
(17) |
n.a. |
|
n.a. |
Zentralbereiche |
(119) |
(48) |
148 |
(58) |
206 |
Operative Marge |
9,3 |
7,2 |
|
|
|
Segment Care Delivery |
11,8 |
8,7 |
|
|
|
Segment Value-Based Care |
0,1 |
(1,6) |
|
|
|
Segment Care Enablement |
6,0 |
4,8 |
|
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1 Für weitere Informationen zu konstanten Wechselkursen siehe Abschnitt „Steuerungssystem“ im Kapitel „Grundlagen des Konzerns“.
Konzern
Der Anstieg unseres operativen Ergebnisses war weitgehend auf einen positiven Effekt aus Geschäftswachstum (über alle Geschäftssegmente hinweg), Nettoeinsparungen aus dem Programm FME25+ und reduzierte Kosten aus der Optimierung des Bestandsportfolios zurückzuführen. Gegenläufig wirkten höherer Personalaufwand (einschließlich erhöhter Krankenversicherungskosten), ein negativer Effekt aus den Neubewertungen von Humacyte, inflationsbedingte Kostensteigerungen, ein negativer Währungsumrechnungseffekt und ein ungünstiger Wechselkurseffekt.
Care Delivery
Das operative Ergebnis in Care Delivery stieg im Wesentlichen aufgrund eines günstigen Effekts aus Geschäftswachstum (bedingt durch günstige Auswirkungen der TDAPA-Erstattungsregelung, gestiegene Erstattungssätze und einen vorteilhaften Kostenträger-Mix), reduzierter Kosten aus der Optimierung des Bestandsportfolios und Nettoeinsparungen aus dem Programm FME25+. Gegenläufig wirkten höherer Personalaufwand (einschließlich erhöhter Krankenversicherungskosten), ein negativer Währungsumrechnungseffekt und inflationsbedingte Kostensteigerungen.
Value-Based Care
Im Geschäftsjahr 2025 verzeichnete Value-Based Care einen Gewinn im Rahmen des operativen Ergebnisses im Vergleich zu einem Verlust im Geschäftsjahr 2024. Dies war in erster Linie auf eine günstige Einsparquote für bestimmte Verträge zurückzuführen. Gegenläufig wirkte ein ungünstiger Effekt aus CKCC-Programmen.
Care Enablement
Das operative Ergebnis in Care Enablement stieg im Wesentlichen aufgrund von Nettoeinsparungen aus dem Programm FME25+ und eines günstigen Effekts aus Geschäftswachstum (bedingt durch höhere Mengen und positive Preisentwicklungen, trotz der mengenbasierten Beschaffung und anderer regulatorischer Maßnahmen in China). Gegenläufig wirkten inflationsbedingte Kostensteigerungen, ein negativer Effekt aus der Neubewertung von Forderungen im Zusammenhang mit Lizenzgebühren, auf die wir aufgrund von Verkäufen von Humacyte, Inc. in den USA Anspruch haben, und ungünstige Wechselkurseffekte.